Nagroda w wysokości 55 000 euro została ustanowiona w 1997 roku z inicjatywy żony słynnego amerykańskiego rzeźbiarza i architekta austriackiego pochodzenia Friedricha Kieslera (1896-1965). Jest przyznawany co dwa lata przez rząd austriacki i Radę Miasta Wiednia, a wszystkimi sprawami organizacyjnymi zajmuje się Fundacja Kieslera. Kolejnego laureata wybiera międzynarodowe jury złożone z architektów, artystów i teoretyków, oceniające jego nowatorskie podejście do praktyki twórczej.
Andreas Mailat-Pokorni, radca kultury miasta Wiednia, nazwał Toyo Ito „wizjonerem i odważnym myślicielem”, a jury tak określiło jego pracę: „niezależnie od trendów mody [architekt] rozwiązuje fundamentalne problemy architektury w kategoriach ich problemów społeczno-kulturowych”.
Prace Ito z lat 80-tych „oddawały nomadyczny styl życia i mediatyzację naszego świata poprzez konceptualną lekkość, obejmującą ich projekt, dobór materiałów i kolorystykę”. Od lat 90. Toyo Ito stawia sobie za zadanie „ponowne połączenie architektury i natury poza dyskursem modernizmu”.
Ceremonia wręczenia nagród odbędzie się 19 października 2008 r. W ratuszu w Wiedniu. Tego dnia Ito odczyta również „Wykład Kislera” na Politechnice Wiedeńskiej. Wystawa jego wybranych projektów „Toyo Ito _ Fluid Space” zbiega się z tym wydarzeniem.
Byli laureaci Nagrody Kieslera to Frank Gehry, Hani Rashid i Liz-Anne Couture (Asymptote), Cedric Price i Olafur Eliasson.
